開場：慢速起飛的錯覺 「你知道什麼最瘋狂嗎？就是這一切感覺有多麼『正常』。」 在 Dwarkesh Patel 的訪談中，Ilya Sutskever 說出了這句耐人尋味的話。 這確實是一個充滿矛盾的時刻。一方面，新聞標題充斥著數百億美元的 AI 投資、GPU 的搶購熱潮，以及對 AGI 即將毀滅（或拯救）世界的預言；另一方面，我們的日常生活似乎並沒有發生翻天覆地的變化。Siri 依然聽不懂複雜指令，Copilot 偶爾還是會寫出充滿 Bug 的程式碼，而我們依然要每天上班、吃飯、睡覺。 這種「雷聲大雨點小」的體感，讓許多人開始懷疑：我們是否正處於一個巨大的泡沫之中？ Ilya 的回答是否定的。他認為，我們感受到的這種「正常」，正是「慢速起飛（Slow Takeoff）」的特徵。
2025 年 11 月 24 日，白宮發布一份代號為「創世紀任務」（Genesis Mission）的行政命令，這份文件毫無疑問是近年來最具野心的科技產業政策。川普總統在文中直接援引二戰時期的「曼哈頓計畫」，將本次行動定調為同等級別的歷史性國家努力。 這是一次徹底的戰略轉向：美國政府決意將過去散落在各機構的科學數據、超級電腦與 AI 模型，整合為單一且強大的「美國科學與安全平台」（American Science and Security Platform）。此舉意味著，AI 發展的重心正從矽谷的消費級應用，強制轉移至國家級的硬科技研發。這是一場由國家發動、能源部主導，旨在將「科學發現的方法論」進行自動化與工業化的技術戰爭。 算力與核能的聯姻：為何是能源部？ 過去十年間，我們習慣將 AI 的進步歸功於矽谷巨頭，但在「創世紀任務」的架構下，權力中心發生轉移。行政命令明確指定能源部（DOE）為執行核心，而非商務部或國家科學基金會。
近期全球金融市場對 AI 的雜音不斷，隨著部分 AI 概念股劇烈波動，華爾街開始出現「AI 泡沫化」的質疑聲浪。許多人擔心，這是否會像 2000 年的網際網路泡沫一樣，最終留下一地雞毛？ 面對市場的焦慮，群聯電子（Phison）執行長潘健成在接受《年代向錢看》專訪時，給出了一個截然不同的定見：「AI 是必需品，怎麼會有泡沫？」 他的回顧科技史，PC 產業走了 30 年，手機產業走了近 20 年，而 ChatGPT 在 2022 年橫空出世至今不過短短 3 年。「我們才剛開始，」潘健成說。如果 PC 和手機都是人類生活的必需品，那麼正在重塑人類工作與生活的 AI，又怎會是曇花一現的泡沫？本文將從群聯電子的產業視角，解析為何這是一場結構性的產業革命，
前陣子透過複委託買 Google 股票時，輸入 "Google"，跳出了兩個代號：GOOG 和 GOOGL。當下沒想太多，直覺選了代號比較短的，但後來發覺，我買過兩種不同 Class 的 Alphabet 股票。 在大多數時候，投資人多半只是乘客，重點是駕駛座上坐的是誰。而現在，那個最瘋狂的駕駛回來了。 仔細看了一下，Google 在外流通有兩種股票：買到的是「沒有投票權」的 Class C 股票（GOOG），而另一個 GOOGL 才是「有投票權」的 Class A 股票。 這令人好奇，為什麼一家公司要發行兩種權利不同的股票？深入研究後發現，這不只是一個代號的差別，這背後藏著 Google 創辦人 Larry
這幾天，Google 丟出了一顆震撼彈：Nano Banana Pro（正式名稱為 Gemini 3 Pro Image），如果你還以為 AI 繪圖只是生成一些「看起來很像真的」美女圖或動漫角色，可能手指有問題、文字會錯誤、不了解物理世界，那你可能嚴重低估了這波浪潮的推進速度。 Nano Banana Pro 不僅能生成高解析度影像，更可怕的是它具備了「邏輯」與「排版」能力。它能精準地將各種人類文字渲染在圖片的正確位置，能理解複雜的商業設計需求，甚至能根據你上傳的 14 張參考圖，保持角色與品牌風格的完美一致。 換句話說，它不再是一個玩具，而是一個能直接產出商業設計稿的「虛擬設計師」。 對於許多依賴排版、去背、初級美編維生的工作者來說，這感覺是宣告職業生涯的倒數計時。而這股焦慮感，在近日於華盛頓舉辦的「美沙投資論壇」（U.S.-Saudi Arabia
NVIDIA 2026 財年 Q3 財報公佈後，市場反應耐人尋味，營收 570 億美元，年增 62%，淨利 320 億美元，年增 65%，光看數字，這是一份完美的成績單。但華爾街的態度卻很微妙，股價盤後僅漲 4%。 市場在擔心什麼？AI 泡沫論再次浮上檯面，CSP (Cloud Service Provider) 的 2026 年預期資本支出已經達到 6000 億美元，比年初預估高出 2000 多億，這麼大規模的投資，真的能產生對應的回報嗎？ 但如果你仔細聽完 CEO 黃仁勳在財報會議上的發言，會發現他根本不認為這是泡沫，他的論述很明確：「我們正經歷三場大規模平台轉移，而且是自摩爾定律誕生以來第一次同時發生。」這是不是在畫大餅？以下是這個黃爸這個說法背後的商業邏輯。 黃仁勳的「三大平台轉移」理論
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2025 年 11 月 10 日，Rocket Lab 公布 Q3 2025 財報，營收 $155M，年增 48%，GAAP 毛利率 37%，相比 Q3 2024 的 9%，一年內改善了 28 個百分點，Non-GAAP 毛利率更達到 41.9%。49 個 Electron（小型發射載具）發射合約積壓，史上最大，2025 年完成 16 次發射，100% 任務成功。$1.1B 積壓訂單，發射業務占 47%，太空系統業務占
2025年11月15日，Palmer Luckey 在 X 發了一條推文。「美國相對中國的獨特優勢之一是朋友，真正的朋友遍布全球。我們的共同利益和互補優勢是殺手級組合。」 同一條推文裡，他轉發了 Anduril 的公告：與韓國 HD Hyundai 合作建造自主戰艦。公告中提到一個震撼數字：中國造船能力是美國的 232 倍。有人艦隊永遠追不上。所以 Anduril 要建造自主戰艦，用軟體和聯盟對抗硬體和規模。 一週內，Anduril 宣布兩個重大合作：韓國 HD Hyundai + 阿聯 EDGE。一個在太平洋，一個在中東。一個造船，一個造無人機。面對 232 倍的製造能力差距，Palmer Luckey 的答案：改變遊戲規則。 Palmer Luckey 的戰略思維：為什麼朋友是優勢 中國的優勢是什麼？
2025 年 11 月 14 日，波克夏提交 13F 申報文件。43 億美元，1,785 萬股，新進持股：Alphabet。市場驚訝。波克夏已經連續 12 季淨賣出股票，現金創歷史新高，為什麼現在買 Google？ 更驚訝的是時間。2019 年 5 月，波克夏股東會上，巴菲特公開承認搞砸了，後悔沒買 Google。旁邊的 Charlie Munger 點頭，兩人一起表達懊悔。 從 2019 年 5 月到 2025 年第三季，6 年對巴菲特來說，6 年等待背後有什麼考量？為什麼後悔了還不立刻買？為什麼是
2025年11月13日下午，佛羅里達外海375英里處，一枚189英尺高的火箭第一節緩緩降落在海上駁船 Jacklyn 的甲板上。火焰噴射、煙霧瀰漫，這枚巨大的金屬圓柱體穩穩站立。Blue Origin 總部傳來歡呼聲，員工們擁抱、擊掌，這是他們等待已久的時刻。 這是 Blue Origin 史上第一次成功回收軌道級火箭。創辦人貝佐斯在推特上分享了著陸畫面，配文簡單：「我們做到了。」幾個小時後，他的老對手馬斯克也發文祝賀：「恭喜貝佐斯和 Blue Origin 團隊！」SpaceX 執行長 Gwynne Shotwell 也轉發了影片，只寫了一個字：「太棒了！」 這是兩個太空巨頭難得的和諧時刻。但這份祝賀背後，藏著一個殘酷的數字：這是 Blue Origin 的第1次軌道級火箭回收，而 SpaceX 已經完成了531次。時間差距整整10年。更諷刺的是，10年前，是貝佐斯先做到的。 2015年11月，Blue
那一天的三個故事 有些日子，會成為分水嶺。2025年11月12日可能就是這樣的一天。 這一天，三個故事同時發生。 加州。 Andrej Karpathy 取得一台全新的 HW4 Tesla Model X。他立刻帶著車出門測試，就像 5 年前在 Tesla 工作時每天做的那樣。測試結束後，這位前 Tesla AI 總監在推特上發文：「完美駕駛，沒有問題。」 韓國。 Tesla Korea 官方帳號發布一則影片。影片中，Tesla 在韓國道路上自動變換車道、導航路口、自動停車。配文只有兩個字：「Coming Soon」。韓國即將成為亞洲第二個獲得 Tesla Full Self-Driving (FSD) 的市場。 台灣。 這一天，台灣的 Tesla
11月12日，她們回來了 2025年11月12日下午，韓國娛樂圈傳來一個讓所有人意外的消息。ADOR 經紀公司宣布，NewJeans 成員 Haerin 和 Hyein 決定回歸，表示經過與家人慎重討論後，決定尊重法院判決，繼續履行專屬合約。幾小時後，剩下的三位成員 Minji、Danielle、Hanni 也透過聯合新聞表示「經過慎重討論後，我們決定回歸 ADOR」。 消息傳出後，韓國股市的反應比任何評論都直接。HYBE 股價在盤後交易暴漲 8.93%，衝上 31萬1000韓元。11月13日正式開盤後，股價繼續上漲 3.95%，目前大約在30萬2500韓元左右，盤中一度達到 5% 到 6% 的漲幅。投資人用真金白銀投票，市場認可 NewJeans 的回歸。 但這個結局來得並不容易。距離 2024年11月 NewJeans