川普昨天（1月30日）正式提名 Kevin Warsh 接任聯準會主席。財經媒體的焦點都在他的鷹派立場、對 QE 的批評、以及可能的利率政策走向，但這些分析都漏掉了一個重點：Warsh 對金融科技的看法，跟傳統央行官員非常不一樣。 2025 年中，Warsh 在加州 Simi Valley 的雷根國家經濟論壇上，接受了華爾街日報記者 Greg Ip 的訪談。那時候離他被提名還有大約半年，沒有人知道他會成為下一任 Fed 主席人選。但這場訪談透露出很多他對貨幣政策、加密貨幣、AI 和央行角色的看法，現在回頭看格外有意義。 在這場訪談中，Warsh 對加密貨幣、CBDC 和 AI Agent 的論述，透露出他用「軟體」的框架在思考這些議題，跟傳統的「貨幣政策」框架完全不同。 加密貨幣是「
一天蒸發數百億美元 2026 年 1 月 30 日，美股遊戲類股集體崩盤。Unity 單日暴跌 24%，創下 2022 年以來最慘單日跌幅，Roblox 下跌 13%，AppLovin 重挫 17%，就連 Take-Two 和 CD Projekt 也分別下跌 7.9% 和 8.7%。原因只有一個：Google DeepMind 發布了 Project Genie，一個可以用文字提示詞生成可互動 3D 世界的 AI 工具。 投資人的邏輯很直觀：如果任何人都能用一句話生成遊戲，那遊戲引擎公司和遊戲開發商還有什麼價值？Unity 做的事情，AI 現在也能做了，對吧？
Elon Musk 可能是當代建立最多「品類定義型」公司的創辦人，而紅杉資本合夥人 Shaun Maguire 投資了其中五家：SpaceX、xAI、Neuralink、The Boring Company 和 X。 2019 年，Maguire 開始投資 SpaceX，累計投入約 12 億美元，當時公司估值 360 億美元。到了 2025 年，這筆投資價值約 120 億美元，SpaceX 估值來到 8000 億美元。十倍回報，聽起來是個漂亮的投資故事，但 Maguire 在最近一次接受播客"Sourcery with Molly O'Shea&
凌晨三點，你的車從車庫裡安靜地駛出，沿著空蕩蕩的街道開往郊區的洗車場。洗完車後，它繼續開到更遠的停車場過夜，那裡每小時停車費只要市區的十分之一。早上七點半，車子自動出發，八點準時停在你家門口，車身乾淨、電量充滿，等你上班。 這不是科幻電影的場景。特斯拉在昨天的 Q4 2025 法說會上宣布，無監督 FSD（全自動輔助駕駛）已經在 Austin 開始小規模 Robotaxi 服務，目標是 2026 年底將覆蓋範圍擴大到美國 25% 至 50% 的地區。這意味著真正不需要人類介入的自動駕駛，正在從實驗走向現實。 但當我們把目光從方向盤移開，真正有趣的問題浮現了：當車子可以自己移動，城市會變成什麼樣子？ 停車這件事，消失了 想像一個場景：你開車到餐廳門口，下車，車子自己開走。吃完飯，手機叫車，三分鐘後你的車從附近的停車場開過來接你。你再也不用繞著街區找車位，不用記自己停在哪一層樓，不用在大太陽下走五分鐘穿越停車場。
1939 年 12 月，芬蘭東部，蘇穆薩爾米森林。蘇聯第 163 師和第 44 師正沿著一條狹窄的林間道路向西推進。總兵力 45,000 人，配備 T-26 坦克、野戰砲、卡車車隊，綿延數公里。他們的任務是切斷芬蘭的腰部，把這個只有 370 萬人口的小國一分為二。 莫斯科給的時間表是兩週。史達林告訴政治局，芬蘭會在聖誕節前投降。對面的芬蘭守軍只有 11,000 人，幾乎沒有坦克，火砲數量是蘇軍的十分之一。按照任何軍事教科書的計算，這應該是一場毫無懸念的碾壓。 但芬蘭人沒有按照教科書打。 他們穿著白色偽裝服，腳踩滑雪板，在零下 40 度的森林裡穿梭。他們不攻擊蘇軍主力，而是像狼群一樣，專挑落單的補給車隊下手。他們切斷道路，在蘇軍縱隊之間製造缺口，把綿延數公里的行軍隊伍分割成數十個孤立的「口袋」。 芬蘭語管這種戰術叫
2025 年 12 月 28 日，以色列國防軍發布了一則看似平淡的公告：Iron Beam 系統正式納入國防體系。這是人類歷史上第一個被整合進國家防禦陣列的高能戰術雷射武器。沒有盛大的記者會，沒有政治人物的慷慨演說，只有一則簡短的聲明，宣告一個等待了四十年的技術終於從科幻走進現實。 四十年。從雷根總統在白宮宣布「星戰計畫」開始算起，美國國防部在雷射武器上投入的資金超過數百億美元，經歷了無數次的失敗、延期、預算刪減、計畫取消。每隔幾年就有人宣稱「雷射武器即將改變戰爭」，然後每隔幾年就有人宣布「雷射武器還需要再等十年」。到了 2010 年代，這個領域幾乎已經被主流國防圈放棄，變成少數學術機構和小型承包商在維持的冷門研究。 但 2025 年的情況完全不同。翻開美國國防部最近半年的新聞稿，雷射武器相關的合約公告密集得不尋常：nLight 拿到 1.71 億美元開發百萬瓦級雷射、Coherent 拿到 3,000 萬美元開發海軍 400 千瓦系統、
2014 年 7 月 7 日，台灣數百輛計程車包圍交通部大樓。中華民國計程車駕駛員工會全國聯合會率領司機走上街頭，抗議 Uber 這個「白牌車」App 搶走他們的生計，部分司機甚至當眾燒毀營業登記證。那是一場傳統計程車對抗矽谷新創的戰爭，最後台灣的計程車工會贏了，Uber 累計被罰約 11.56 億台幣後，2017 年 2 月暫停服務。 2026 年 1 月 22 日，Tesla 在美國德州 Austin 推出無人監督的 robotaxi 服務。車上沒有司機，沒有安全監督員，只有乘客。Tesla AI 主管 Ashok Elluswamy 在 X 上宣布，這是「
2026 年 1 月 21 日，美國保險科技公司 Lemonade 宣布推出「自動駕駛保險」（Autonomous Car Insurance），針對 Tesla 車主在 FSD（Full Self-Driving）啟用期間的里程，保費直接砍半。這不是促銷活動，也不是限時優惠，而是基於數據的風險重新定價。 Lemonade 共同創辦人 Shai Wininger 表示：「我們以極高解析度觀察你開車的每分每秒，Tesla 每秒發出數百萬個信號到我們的系統，我們根據這些數據定價。」透過與 Tesla 的數據合作，Lemonade 可以直接連接車載電腦，即時區分「人類駕駛」和「FSD 駕駛」的里程，並針對兩者給出不同的費率。 50% 的折扣幅度，遠超過 Tesla 自家保險的
AppLovin 是一家市值超過 1,400 億美元的數位廣告公司，2024 年被納入 S&P 500 指數成分股。如果你持有追蹤 S&P 500 的 ETF，你的退休金裡可能就有這家公司的股票。 一份調查報告稍早指控這家公司是跨國犯罪組織的「洗衣機」，報告的指控很具體：AppLovin 的主要股東與中國最大的 P2P 借貸詐騙案有關聯，與被美國財政部列為「跨國犯罪組織」的柬埔寨集團有關聯，與東南亞臭名昭彰的「殺豬盤」詐騙產業有關聯。這些犯罪組織透過在 AppLovin 平台上大量投放廣告，把髒錢變成乾淨的「廣告收入」。 AppLovin 是否有罪，我不知道。但我想用這個案例解釋一個多數人從未聽過的概念：廣告洗錢。 什麼是「廣告洗錢」？ 傳統洗錢的邏輯很簡單：你有一筆來路不明的錢，需要把它變成看起來合法的收入。經典的方法包括開餐廳（虛報營業額）
Sulaiman Ghori 在一場 Podcast 採訪中花了超過一小時的時間，詳細描述他在 xAI 的工作經歷。他說那裡「沒人對我說不」，每個人都被信任做正確的事，想到好點子可以當天實作、當天得到反饋。他說馬斯克願意被證明錯誤，只要你拿得出實驗數據。他說自己在以前的公司一個人做可能更快，但在 xAI 反而更快，因為沒有官僚。 這些話聽起來像是一封熱情洋溢的公司推薦信。 然後他被開除了。 一個工程師眼中的 xAI Sulaiman Ghori 是 xAI 的工程師，由共同創辦人 Greg Yang 招募進入公司。他加入時 xAI 大約只有 100 人，其中不到 8 個人不是工程師，連銷售團隊也都是工程師。他說馬斯克的原話是：「工程師，就是工程師，不管做什麼的。」 第一天上班，他只拿到一台筆電和一張門禁卡，沒有人告訴他要做什麼、加入哪個團隊。
Tobi Lütke 經營 Shopify 已經 21 年。這家公司市值超過 2,000 億美元，平台上有數百萬商家，是全球最大的電商基礎設施之一。 但在 2020 年，COVID 疫情爆發時，Tobi 發現了一件讓他震驚的事：他一直在「Cosplay」一個想像中的 CEO。 「我試著扮演一個 60 歲、穿西裝、法律背景出身的上市公司執行長，」Tobi 在 Founders Podcast 的訪談中說，「結果差點毀了這家公司。」 這篇文章整理自 Tobi Lütke 與 David Senra 的深度對話，內容涵蓋他對公司本質的獨特理解、COVID 如何成為 Shopify 的轉捩點、為什麼他用「創辦人」取代了所有高管，
OpenAI 財務長 Sarah Friar 最近發表了一篇名為「A business that scales with the value of intelligence」的文章，詳細闡述公司的商業模式與成長軌跡。這篇文章讀起來像是一份精心設計的投資人簡報，數據漂亮、敘事完整、願景宏大。但仔細讀完之後，我更在意的是她沒說的那些事。 為什麼是 CFO 親自寫這篇文章？ 在科技公司的對外溝通中，CEO 通常負責願景和產品，CFO 負責財務數字和投資人關係。當一家公司的財務長親自撰寫一篇長文，談的不是財報而是「商業模式如何與智慧價值共同擴張」，這本身就是一個信號。 Sarah Friar 不是普通的 CFO。她曾任 Square 財務長，帶領公司完成 IPO，之後擔任 Nextdoor 執行長。2024 年加入 OpenAI 時，