2025 年 11 月 14 日，波克夏提交 13F 申報文件。43 億美元，1,785 萬股，新進持股：Alphabet。市場驚訝。波克夏已經連續 12 季淨賣出股票，現金創歷史新高，為什麼現在買 Google？ 更驚訝的是時間。2019 年 5 月，波克夏股東會上，巴菲特公開承認搞砸了，後悔沒買 Google。旁邊的 Charlie Munger 點頭，兩人一起表達懊悔。 從 2019 年 5 月到 2025 年第三季，6 年對巴菲特來說，6 年等待背後有什麼考量？為什麼後悔了還不立刻買？為什麼是
2025年11月13日下午，佛羅里達外海375英里處，一枚189英尺高的火箭第一節緩緩降落在海上駁船 Jacklyn 的甲板上。火焰噴射、煙霧瀰漫，這枚巨大的金屬圓柱體穩穩站立。Blue Origin 總部傳來歡呼聲，員工們擁抱、擊掌，這是他們等待已久的時刻。 這是 Blue Origin 史上第一次成功回收軌道級火箭。創辦人貝佐斯在推特上分享了著陸畫面，配文簡單：「我們做到了。」幾個小時後，他的老對手馬斯克也發文祝賀：「恭喜貝佐斯和 Blue Origin 團隊！」SpaceX 執行長 Gwynne Shotwell 也轉發了影片，只寫了一個字：「太棒了！」 這是兩個太空巨頭難得的和諧時刻。但這份祝賀背後，藏著一個殘酷的數字：這是 Blue Origin 的第1次軌道級火箭回收，而 SpaceX 已經完成了531次。時間差距整整10年。更諷刺的是，10年前，是貝佐斯先做到的。 2015年11月，Blue
那一天的三個故事 有些日子，會成為分水嶺。2025年11月12日可能就是這樣的一天。 這一天，三個故事同時發生。 加州。 Andrej Karpathy 取得一台全新的 HW4 Tesla Model X。他立刻帶著車出門測試，就像 5 年前在 Tesla 工作時每天做的那樣。測試結束後，這位前 Tesla AI 總監在推特上發文：「完美駕駛，沒有問題。」 韓國。 Tesla Korea 官方帳號發布一則影片。影片中，Tesla 在韓國道路上自動變換車道、導航路口、自動停車。配文只有兩個字：「Coming Soon」。韓國即將成為亞洲第二個獲得 Tesla Full Self-Driving (FSD) 的市場。 台灣。 這一天，台灣的 Tesla 車主打開車內螢幕，
11月12日，她們回來了 2025年11月12日下午，韓國娛樂圈傳來一個讓所有人意外的消息。ADOR 經紀公司宣布，NewJeans 成員 Haerin 和 Hyein 決定回歸，表示經過與家人慎重討論後，決定尊重法院判決，繼續履行專屬合約。幾小時後，剩下的三位成員 Minji、Danielle、Hanni 也透過聯合新聞表示「經過慎重討論後，我們決定回歸 ADOR」。 消息傳出後，韓國股市的反應比任何評論都直接。HYBE 股價在盤後交易暴漲 8.93%，衝上 31萬1000韓元。11月13日正式開盤後，股價繼續上漲 3.95%，目前大約在30萬2500韓元左右，盤中一度達到 5% 到 6% 的漲幅。投資人用真金白銀投票，市場認可 NewJeans 的回歸。 但這個結局來得並不容易。距離 2024年11月 NewJeans
在東京新宿的唐吉軻德 MEGA 店，一個台灣觀光客推著滿滿的購物車，裡面塞滿了藥妝、零食、電器。結帳時，店員刷了免稅條碼，這筆消費為唐吉軻德貢獻了高達 28% 的毛利率。 同一天，在愛知縣某個住宅區的 UNY 超市（唐吉軻德集團旗下的超市品牌），一位日本主婦正在挑選貼著「マジ価格」（超值價格）標籤的生鮮蔬菜。價格比隔壁的傳統超市便宜不少。這筆生意，唐吉軻德的毛利率只有 25.3%，比去年下降 1.3 個百分點。 這兩件看似無關的事，其實是同一個商業策略的兩端，在零售業，這 2.7% 的差距可能讓淨利差 10 倍。 唐吉軻德母公司 PPIH（Pan Pacific International Holdings）剛公布的 2026 年第一季財報（2025 年
被裁還不到一個禮拜，田淵棟的手機就沒停過。2025年10月22日，Meta 裁減 AI 部門約600人，這位前 FAIR 研究總監是被裁員工之一。但與其他人不同，各大科技公司高層都在第一時間聯繫他，你能想到的大公司都來了，還有小公司和共同創辦的機會。168小時內，他收到的工作機會多到需要仔細考慮。 但這位在 Meta 待了多年的頂尖科學家似乎並不急著做決定。在訪談中，他穿著 FAIR 的衣服，語氣平靜，「我在被裁之前已經有工作機會了，因為我在公司待的時間多了，所以也許這個正好是個時機可以出來看看。」從頭到尾，他都是主動選擇的那一方。是什麼讓這位頂尖科學家，早在被裁前就已經想離開？ FAIR：從開放研究到產品導向的轉變 FAIR，全名 Fundamental AI Research，基礎 AI 研究實驗室，2013年12月由 Mark Zuckerberg 和圖靈獎得主 Yann LeCun 共同創立。當時的使命很明確：透過開放研究推進
2025 年 11 月 10 日，Warren Buffett 寫了一封信。95 歲的他宣布，這將是最後一次由他親自撰寫波克夏的年度報告，接下來會由 Greg Abel 接手。但這封信真正令人思考的點之一是他對「運氣」的深刻反思。一個累積了千億美元財富的人，在人生接近終點時，認為自己的成功很大程度來自運氣，當然，這也是感恩節的重點，感恩。 信中有一段回憶，巴菲特提到 1938 年，他 8 歲，闌尾炎破裂。在奧馬哈的 Nicholas Senn 醫院，他差點死掉。當時剛好是盤尼西林被發明的年代。如果早個幾年，8 歲的巴菲特可能就沒有後來的故事了。沒有波克夏，沒有價值投資傳奇，沒有千億美元的財富。一切都因為一個偶然，他活下來了。這個記憶讓他深刻體會到，生命中有太多事情是我們無法控制的。你可以很聰明、
2020年，一封寄給馬克·祖克柏(Mark Zuckerberg)與尼克·克萊格(Nick Clegg)的內部郵件中，Peter Thiel 寫著：當 70% 的千禧世代 ( 大致範圍是1981年至1996) 自稱支持社會主義，我們不能再用「愚蠢」、「幼稚」或「被洗腦」去忽視。 Thiel 的論斷：這非關意識形態，這純粹是經濟的必然。當一個世代背負天文數字的學貸，同時被高不可攀的房價屏障在外，他們在資本主義體系中根本沒有利害關係。一個無法讓人積累資產的體制，自然會培養出自己的反對者。 Nick – 我當然不會建議我們的政策，應該去不假思索地擁抱千禧世代的態度。我會是最後一個倡導社會主義的人。但是，當 70% 的千禧世代說他們支持社會主義時，我們需要做得更好，而不只是說他們愚蠢、嬌生慣養或被洗腦；我們應該試圖去理解為什麼。 從一個破碎的世代契約 (broken generational compact) 的角度來看，
2022 年 8 月 2 日深夜，裴洛西的專機降落台北，那個晚上，台灣與中國守在電視前，追蹤這位 25 年來首位訪台的美國眾議院議長消息。但在大洋彼岸，有 120 萬美國投資人關心的是她的股票帳戶。 華爾街最受歡迎的「投資顧問」 在 X 上，有個帳號叫「Nancy Pelosi Stock Tracker」，專門追蹤裴洛西夫婦的股票交易。追蹤者人數？120 萬。 這個數字比大多數財經網紅還多。這些人不看技術分析、不研究財報，只做一件事：裴洛西買什麼，我就買什麼。結果呢？這些跟單者通常都賺錢。因為裴洛西夫婦 2024 年的投資報酬率是 70.9%，而 S&P 500 指數只有 24.
2025 年 6 月 13 日，Tesla 在德州 Giga Texas 舉辦年度股東會。這場會議完整揭露了技術路線圖。董事長 Robin Denholm 主持了 14 項提案投票，執行長 Elon Musk 則用超過一小時的時間，詳細說明了 FSD（全自動駕駛）、Optimus 人形機器人、AI5 晶片的最新進展。 最引人注目的是 Elon 在會議中透露：即使有 TSMC 台灣、Samsung 韓國、TSMC 亞利桑那和 TSMC 德州四大生產基地，晶片產能「還是不夠」。他說：「我們可能必須建一座 Tesla TeraFab。」這句話對台灣半導體產業意義重大。 本文將完整解析這場股東會的關鍵內容：公司治理重組的投票結果、
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2025年11月4日，美國總統川普在他的社群平台 Truth Social 上宣布，再次提名 Jared Isaacman 擔任 NASA 署長。這是川普第二次提名他。5個月前，同一個職位，同一個人選，川普才剛撤回提名。 如果這次參議院通過，42歲的 Isaacman 會創下幾項紀錄。他將是 NASA 史上最年輕的署長之一，身價14億美元讓他成為最有錢的署長，更特別的是，他會是唯一一位曾經執行過太空漫步的署長。 更有趣的是他的另一個身份：NASA 的「客戶」。過去4年，Isaacman 花了數億美元向 SpaceX 購買太空任務，飛了兩次，還計畫再飛一次。現在，這個付錢買票上太空的人，可能要變成管 NASA 的人。 川普在貼文中盛讚 Isaacman：「他對太空的熱情、太空人經驗、推動探索邊界的決心，讓他非常適合帶領 NASA 進入大膽的新時代。
2025 年 1 月 2 日，Elon Musk 在 X 上回應網友關於月球計畫的提問。他的答案很直接：「不，我們直接去火星。月球只是分心的東西。」這個回答很 Musk，堅定、清晰、不留餘地。他甚至詳細解釋了為什麼，要建立火星自給自足的殖民地，需要每年運送百萬噸級的物資到火星表面，所以真正重要的指標是「運送到軌道的質量」和「運送到火星表面的質量」。月球？不在這個計畫裡。 十個月後，2025 年 11 月 3 日，同一個 Musk 在 X 上發文：「SpaceX 將大力聚焦月球。」 「什麼改變了？」 這是個好問題。十個月內，到底發生了什麼事，讓 Musk 從堅定的「