過去一週，關於 SpaceX 的新聞突然密集出現。1 月 29 日，路透社報導 SpaceX 正與 xAI 洽談合併，馬斯克在 X 上回了一個「Yeah」。隔天，路透社又獨家揭露 SpaceX 從未公開過的財務數據，80 億美元的 EBITDA、1.5 兆美元的 IPO 估值。同一時間，SpaceX 向美國聯邦通信委員會（FCC）申請發射 100 萬顆衛星，目的是建造太空 AI 數據中心。 這些新聞看起來各自獨立，但串在一起只說明一件事：馬斯克正在為史上最大的 IPO 鋪路。 80 億美元利潤，這個數字代表什麼？ 先看路透社揭露的核心數據：SpaceX 去年營收
川普昨天（1月30日）正式提名 Kevin Warsh 接任聯準會主席。財經媒體的焦點都在他的鷹派立場、對 QE 的批評、以及可能的利率政策走向，但這些分析都漏掉了一個重點：Warsh 對金融科技的看法，跟傳統央行官員非常不一樣。 2025 年中，Warsh 在加州 Simi Valley 的雷根國家經濟論壇上，接受了華爾街日報記者 Greg Ip 的訪談。那時候離他被提名還有大約半年，沒有人知道他會成為下一任 Fed 主席人選。但這場訪談透露出很多他對貨幣政策、加密貨幣、AI 和央行角色的看法，現在回頭看格外有意義。 在這場訪談中，Warsh 對加密貨幣、CBDC 和 AI Agent 的論述，透露出他用「軟體」的框架在思考這些議題，跟傳統的「貨幣政策」框架完全不同。 加密貨幣是「
一天蒸發數百億美元 2026 年 1 月 30 日，美股遊戲類股集體崩盤。Unity 單日暴跌 24%，創下 2022 年以來最慘單日跌幅，Roblox 下跌 13%，AppLovin 重挫 17%，就連 Take-Two 和 CD Projekt 也分別下跌 7.9% 和 8.7%。原因只有一個：Google DeepMind 發布了 Project Genie，一個可以用文字提示詞生成可互動 3D 世界的 AI 工具。 投資人的邏輯很直觀：如果任何人都能用一句話生成遊戲，那遊戲引擎公司和遊戲開發商還有什麼價值？Unity 做的事情，AI 現在也能做了，對吧？
Elon Musk 可能是當代建立最多「品類定義型」公司的創辦人，而紅杉資本合夥人 Shaun Maguire 投資了其中五家：SpaceX、xAI、Neuralink、The Boring Company 和 X。 2019 年，Maguire 開始投資 SpaceX，累計投入約 12 億美元，當時公司估值 360 億美元。到了 2025 年，這筆投資價值約 120 億美元，SpaceX 估值來到 8000 億美元。十倍回報，聽起來是個漂亮的投資故事，但 Maguire 在最近一次接受播客"Sourcery with Molly O'Shea&
凌晨三點，你的車從車庫裡安靜地駛出，沿著空蕩蕩的街道開往郊區的洗車場。洗完車後，它繼續開到更遠的停車場過夜，那裡每小時停車費只要市區的十分之一。早上七點半，車子自動出發，八點準時停在你家門口，車身乾淨、電量充滿，等你上班。 這不是科幻電影的場景。特斯拉在昨天的 Q4 2025 法說會上宣布，無監督 FSD（全自動輔助駕駛）已經在 Austin 開始小規模 Robotaxi 服務，目標是 2026 年底將覆蓋範圍擴大到美國 25% 至 50% 的地區。這意味著真正不需要人類介入的自動駕駛，正在從實驗走向現實。 但當我們把目光從方向盤移開，真正有趣的問題浮現了：當車子可以自己移動，城市會變成什麼樣子？ 停車這件事，消失了 想像一個場景：你開車到餐廳門口，下車，車子自己開走。吃完飯，手機叫車，三分鐘後你的車從附近的停車場開過來接你。你再也不用繞著街區找車位，不用記自己停在哪一層樓，不用在大太陽下走五分鐘穿越停車場。
1939 年 12 月，芬蘭東部，蘇穆薩爾米森林。蘇聯第 163 師和第 44 師正沿著一條狹窄的林間道路向西推進。總兵力 45,000 人，配備 T-26 坦克、野戰砲、卡車車隊，綿延數公里。他們的任務是切斷芬蘭的腰部，把這個只有 370 萬人口的小國一分為二。 莫斯科給的時間表是兩週。史達林告訴政治局，芬蘭會在聖誕節前投降。對面的芬蘭守軍只有 11,000 人，幾乎沒有坦克，火砲數量是蘇軍的十分之一。按照任何軍事教科書的計算，這應該是一場毫無懸念的碾壓。 但芬蘭人沒有按照教科書打。 他們穿著白色偽裝服，腳踩滑雪板，在零下 40 度的森林裡穿梭。他們不攻擊蘇軍主力，而是像狼群一樣，專挑落單的補給車隊下手。他們切斷道路，在蘇軍縱隊之間製造缺口，把綿延數公里的行軍隊伍分割成數十個孤立的「口袋」。 芬蘭語管這種戰術叫
2025 年 12 月 28 日，以色列國防軍發布了一則看似平淡的公告：Iron Beam 系統正式納入國防體系。這是人類歷史上第一個被整合進國家防禦陣列的高能戰術雷射武器。沒有盛大的記者會，沒有政治人物的慷慨演說，只有一則簡短的聲明，宣告一個等待了四十年的技術終於從科幻走進現實。 四十年。從雷根總統在白宮宣布「星戰計畫」開始算起，美國國防部在雷射武器上投入的資金超過數百億美元，經歷了無數次的失敗、延期、預算刪減、計畫取消。每隔幾年就有人宣稱「雷射武器即將改變戰爭」，然後每隔幾年就有人宣布「雷射武器還需要再等十年」。到了 2010 年代，這個領域幾乎已經被主流國防圈放棄，變成少數學術機構和小型承包商在維持的冷門研究。 但 2025 年的情況完全不同。翻開美國國防部最近半年的新聞稿，雷射武器相關的合約公告密集得不尋常：nLight 拿到 1.71 億美元開發百萬瓦級雷射、Coherent 拿到 3,000 萬美元開發海軍 400 千瓦系統、
2014 年 7 月 7 日，台灣數百輛計程車包圍交通部大樓。中華民國計程車駕駛員工會全國聯合會率領司機走上街頭，抗議 Uber 這個「白牌車」App 搶走他們的生計，部分司機甚至當眾燒毀營業登記證。那是一場傳統計程車對抗矽谷新創的戰爭，最後台灣的計程車工會贏了，Uber 累計被罰約 11.56 億台幣後，2017 年 2 月暫停服務。 2026 年 1 月 22 日，Tesla 在美國德州 Austin 推出無人監督的 robotaxi 服務。車上沒有司機，沒有安全監督員，只有乘客。Tesla AI 主管 Ashok Elluswamy 在 X 上宣布，這是「
2026 年 1 月 21 日，美國保險科技公司 Lemonade 宣布推出「自動駕駛保險」（Autonomous Car Insurance），針對 Tesla 車主在 FSD（Full Self-Driving）啟用期間的里程，保費直接砍半。這不是促銷活動，也不是限時優惠，而是基於數據的風險重新定價。 Lemonade 共同創辦人 Shai Wininger 表示：「我們以極高解析度觀察你開車的每分每秒，Tesla 每秒發出數百萬個信號到我們的系統，我們根據這些數據定價。」透過與 Tesla 的數據合作，Lemonade 可以直接連接車載電腦，即時區分「人類駕駛」和「FSD 駕駛」的里程，並針對兩者給出不同的費率。 50% 的折扣幅度，遠超過 Tesla 自家保險的
AppLovin 是一家市值超過 1,400 億美元的數位廣告公司，2024 年被納入 S&P 500 指數成分股。如果你持有追蹤 S&P 500 的 ETF，你的退休金裡可能就有這家公司的股票。 一份調查報告稍早指控這家公司是跨國犯罪組織的「洗衣機」，報告的指控很具體：AppLovin 的主要股東與中國最大的 P2P 借貸詐騙案有關聯，與被美國財政部列為「跨國犯罪組織」的柬埔寨集團有關聯，與東南亞臭名昭彰的「殺豬盤」詐騙產業有關聯。這些犯罪組織透過在 AppLovin 平台上大量投放廣告，把髒錢變成乾淨的「廣告收入」。 AppLovin 是否有罪，我不知道。但我想用這個案例解釋一個多數人從未聽過的概念：廣告洗錢。 什麼是「廣告洗錢」？ 傳統洗錢的邏輯很簡單：你有一筆來路不明的錢，需要把它變成看起來合法的收入。經典的方法包括開餐廳（虛報營業額）
Sulaiman Ghori 在一場 Podcast 採訪中花了超過一小時的時間，詳細描述他在 xAI 的工作經歷。他說那裡「沒人對我說不」，每個人都被信任做正確的事，想到好點子可以當天實作、當天得到反饋。他說馬斯克願意被證明錯誤，只要你拿得出實驗數據。他說自己在以前的公司一個人做可能更快，但在 xAI 反而更快，因為沒有官僚。 這些話聽起來像是一封熱情洋溢的公司推薦信。 然後他被開除了。 一個工程師眼中的 xAI Sulaiman Ghori 是 xAI 的工程師，由共同創辦人 Greg Yang 招募進入公司。他加入時 xAI 大約只有 100 人，其中不到 8 個人不是工程師，連銷售團隊也都是工程師。他說馬斯克的原話是：「工程師，就是工程師，不管做什麼的。」 第一天上班，他只拿到一台筆電和一張門禁卡，沒有人告訴他要做什麼、加入哪個團隊。
Tobi Lütke 經營 Shopify 已經 21 年。這家公司市值超過 2,000 億美元，平台上有數百萬商家，是全球最大的電商基礎設施之一。 但在 2020 年，COVID 疫情爆發時，Tobi 發現了一件讓他震驚的事：他一直在「Cosplay」一個想像中的 CEO。 「我試著扮演一個 60 歲、穿西裝、法律背景出身的上市公司執行長，」Tobi 在 Founders Podcast 的訪談中說，「結果差點毀了這家公司。」 這篇文章整理自 Tobi Lütke 與 David Senra 的深度對話，內容涵蓋他對公司本質的獨特理解、COVID 如何成為 Shopify 的轉捩點、為什麼他用「創辦人」取代了所有高管，
OpenAI 財務長 Sarah Friar 最近發表了一篇名為「A business that scales with the value of intelligence」的文章，詳細闡述公司的商業模式與成長軌跡。這篇文章讀起來像是一份精心設計的投資人簡報，數據漂亮、敘事完整、願景宏大。但仔細讀完之後，我更在意的是她沒說的那些事。 為什麼是 CFO 親自寫這篇文章？ 在科技公司的對外溝通中，CEO 通常負責願景和產品，CFO 負責財務數字和投資人關係。當一家公司的財務長親自撰寫一篇長文，談的不是財報而是「商業模式如何與智慧價值共同擴張」，這本身就是一個信號。 Sarah Friar 不是普通的 CFO。她曾任 Square 財務長，帶領公司完成 IPO，之後擔任 Nextdoor 執行長。2024 年加入 OpenAI 時，
這筆錢有多大？ 520 億到 560 億美元。 這是台積電在 2026 年 1 月 15 日法說會上公布的資本支出預算，也是這家公司成立近四十年來最大的一筆年度投資。這個數字比台灣 2025 年國防預算高出將近三倍，相當於每天燒掉 1.5 億美元，或者每小時花掉 600 萬美元。如果把這筆錢平均分給台灣 2300 萬人口，每個人可以拿到將近 2.4 萬美元。 但真正讓人感受到這個數字份量的，是它的成長軌跡。2019 年，台積電的資本支出是 149 億美元，那時候 AI 還只是學術圈的熱門話題，ChatGPT 還要再等三年才會問世。2021 年，這個數字跳升到 300 億美元，台積電宣布了三年投資 1000 億美元的計畫，
2026 年 1 月 11 日，Chamath Palihapitiya 在 X 上發了一則貼文，觀看次數超過 560 萬。 「不幸的更新：今天又接到更多朋友的電話。已經離開加州的財富總額，現在是 1 兆美元。」 他接著寫道：「幾週前，我們還有 2 兆美元的億萬富翁財富。現在，50% 已經離開了。他們帶走了所得稅、銷售稅、房地產稅，還有他們的員工、薪資，以及這些薪資產生的所得稅。」 這不是誇大其詞。過去幾年，矽谷的科技菁英正以前所未見的速度撤離加州。Peter Thiel 搬到邁阿密、Elon Musk 2020 年就遷往德州、David Sacks 也已離開。最新消息是 Google 共同創辦人
美國聯邦政府有超過 26,000 個網站。 這個數字本身沒什麼，問題在於：根據白宮公布的數據，只有 6% 的網站在行動裝置上表現「良好」，45% 根本不適合手機瀏覽，不到 20% 使用統一的設計系統。這意味著什麼？你的銀行 App、你常用的電商平台、甚至你的外送軟體，使用體驗都比你國家的政府網站好。 這不只是不方便的問題。當每個月超過一半的美國人需要使用聯邦政府的核心服務，從報稅、更新護照到申請社會福利，這些網站就是人民對政府的第一印象。一個連網站都做不好的政府，憑什麼讓人民相信它能做好其他事情？ 2025 年 8 月 21 日，川普總統簽署了一份行政命令，做了一件美國歷史上從未有人做過的事：任命一位「首席設計長」（Chief Design Officer）。這個職位由 Airbnb 共同創辦人 Joe Gebbia 擔任，他的任務是在三年內讓聯邦政府的數位服務「像
有一個實驗是這樣的：讓一群學生分成兩組學習物理，一組由哈佛教授授課，另一組使用 AI 家教。結果 AI 組的學生不但投入程度更高，學習成效也更好。 這聽起來像是一篇「AI 即將取代老師」的文章開頭，今天想講的故事恰恰相反。因為在一所真正實現 AI 教學的學校裡，老師不但沒有消失，反而變得比以往更重要。只是他們不再「教書」了。 這所學校叫做 Alpha School，創辦人是 McKinsey Price。學生每天只花兩到三小時在學術課程上，卻能在標準化測驗中達到前 1%（99th percentile）。更驚人的是，95% 的學生說自己「愛學校」，甚至有三分之二的高中生投票決定暑假繼續上課。 這是怎麼做到的？ 200 年前的設計 要理解 Alpha School 在做什麼，得先理解現代教育體系的起源。 1800 年代，德國哲學家費希特（
什麼因素最能預測一個窮孩子能否翻身？ 學校品質？家庭結構？政府補助？這些都是合理的猜測，也都有一定的影響力。但根據哈佛經濟學家 Raj Chetty 的研究，預測經濟流動性最強的單一指標，是一個你可能沒想過的東西：你的低收入朋友中，有多少高收入的朋友。 Chetty 把這個指標叫做「經濟連結性」（Economic Connectedness）。他的團隊分析了 1.7 億筆美國稅務資料，並與 Meta 合作取得 Facebook 的社交圖譜數據，交叉比對後發現：一個地區的跨階級人際連結程度，比學校品質、家庭結構、貧困率等傳統指標，都更能預測當地孩子的未來收入。 Chetty 28 歲就拿到哈佛終身職、33 歲獲得美國經濟學會的克拉克獎章（頒給 40 歲以下最傑出的經濟學家），經濟學家 Tyler Cowen 稱他為「當今世界最有影響力的經濟學家」。這個關於社會資本的發現，可能是他最重要的研究成果之一。 美國夢的衰退
2026 年 1 月 7 日，美國衛生及公共服務部（HHS）部長 Robert F. Kennedy Jr. 和農業部（USDA）部長 Brooke Rollins 共同簽署了美國飲食指南 2025-2030。這份每五年更新一次的官方文件，這次的核心訊息只有三個字：「Eat real food」（吃真正的食物）。 這不是口號，是政策方向的重大轉變。過去 40 年，美國飲食指南的主軸是「低脂」、「多穀物」、「控制膽固醇」，新版在許多面向大幅調整。新指南把蛋白質和全脂乳製品推到優先位置，穀物降為配角，並且直接點名「超加工食品」是健康威脅。不過，指南仍保留部分傳統建議，例如飽和脂肪攝取上限維持在總熱量的 10% 以下。 這是 RFK Jr. 加入川普政府後推動的「
2025 年，Bill Ackman 的身價翻了一倍，從 43 億美元漲到 94 億美元。他管理的 Pershing Square 基金回報率約 21%，跑贏標普 500 的 16.4%。這個數字聽起來很厲害，但如果你不認識他，可能不知道這代表什麼。 讓我換個方式說：這是一個曾經在單一交易上虧掉 10 億美元、被華爾街嘲笑了五年、然後用兩年時間翻身成為全球表現最好的對沖基金經理之一的人。 而他願意花 44 分鐘，用一個檸檬水攤的故事，教你怎麼看財報、怎麼選股票。 這支影片叫《Everything You Need to Know About Finance and Investing in Under an Hour》，是他在
兩個月前，這篇關於田淵棟的文章頗受關注，那時他剛被 Meta 裁員，卻在一週內收到所有大廠的工作機會。讓我印象深刻的不是他的搶手程度，而是他對 AI 路線的三個質疑：大型語言模型真的是正確路線嗎？規模決定一切是不是悲觀的未來？通用 AI 真的能實現嗎？ 2026 年年初，田淵棟在知乎發表年終總結。他沒有繼續談那些技術質疑，反而拋出一個更讓人不安的概念：費米線。這個借自物理學的比喻，描述的是 AI 時代人類價值的殘酷現實。從質疑 AI 的能力上限，到思考人類在 AI 時代的生存法則，田淵棟的視角正在從「AI 能做什麼」轉向「人類還剩什麼」。 回顧：一個 AI 科學家的三大質疑 在談費米線之前，有必要回顧田淵棟的三個質疑，這是理解他思想脈絡的關鍵。 第一個質疑是關於大型語言模型。他指出一個驚人的數據差距：大型語言模型需要 10 兆以上詞元訓練，但人類一生只學習約 100
2025 年 12 月 22 日，Peter Diamandis 和他的夥伴 Dave Blundin 飛到德州奧斯汀，在 Tesla 的 Gigafactory 裡和 Elon Musk 進行了一場將近三小時的對談。這座工廠佔地 1150 萬平方英尺，相當於三個五角大廈的面積，是 Cybertruck 和 Model Y 的生產基地，未來還會增建 800 萬平方英尺專門用來生產 Optimus 人形機器人。 Diamandis 是 X Prize 基金會的創辦人，長期以來都是科技樂觀主義的代言人，他和 Musk 認識多年，這次的對談是雙方約定的年度深度對話，內容涵蓋 AI、能源、機器人、太空、
黃仁勳的宣言 2026 年 1 月 6 日，黃仁勳站在拉斯維加斯 CES 的舞台上，對著台下超過六千名觀眾說出一句話：「物理 AI 的 ChatGPT 時刻來了，機器開始能夠理解、推理，並在真實世界中行動。」 這句話的重量不輕。兩年前 ChatGPT 橫空出世，改變了人們對語言 AI 的想像，現在黃仁勳把同樣的期待放到了自動駕駛上。他發布的產品叫做 Alpamayo，這是一個開源的自動駕駛 AI 模型家族，號稱能讓車輛「像人類一樣思考」。 首款搭載 Alpamayo 完整技術堆疊的量產車是 Mercedes-Benz 的 2025 年款 CLA，預計今年在美國上路。NVIDIA 的汽車業務預計在 2026 財年達到 50 億美元營收，黃仁勳直言：
1978 年，一個赤膊的年輕人站在德州公路旁，伸出大拇指等著搭便車。 他叫 John Mackey，25 歲，大學念了六年沒畢業，主修從哲學換到宗教再換到其他科系，最後什麼學位都沒拿到。他住在一個叫「Prana House」的公社裡，和一群嬉皮共用空間，靠打零工過活。 如果你在那條公路上看到他，你絕對不會猜到這個人會在接下來 44 年間，建立起改變美國人飲食方式的零售帝國，最後以 137 億美元賣給 Amazon。 這就是 Whole Foods Market 創辦人的起點。 「我可以做這件事一輩子」 Mackey 的商業經驗，全部來自一家小型天然食品店的六個月工作經歷。但就是在那六個月裡，他發現了一件改變他人生的事：他愛這份工作。 「我從來沒有在零售店工作過，」Mackey 在訪談中回憶，「但我喜歡顧客，我喜歡和他們聊天。他們和我是同一種人——反主流文化的類型。我喜歡我的同事。照顧顧客很有趣。」 有一天下班後，他回到公社，